Investing.com — RBC (TSX:RY) Capital Markets, Osisko (TSX:OSK) Development Corp (TSXV:ODV) hisselerini Outperform’a yükseltti. Bu karar, şirketin amiral gemisi Cariboo projesindeki azalan geliştirme riskine ve değerleme artışını destekleyebilecek yakın katalizörlere dayanıyor. Yükseltme, son üç yılda ODV hisselerinin düşük performans göstermesine rağmen geldi. Bu süreçte izin alma, uygulama ve finansman zorlukları yatırımcı algısını olumsuz etkilemişti.
Analist Harrison Reynolds, hissenin takibini üstlendi ve fizibilite çalışmasının tamamlanması, sadeleştirilmiş geliştirme planları ve alınan izinlerle birlikte yatırımcı algısının artık iyileşebileceğine inanıyor. Cariboo “inşaata hazır ve yapılmayı bekliyor” olarak değerlendiriliyor. Fizibilite çalışması, 10 yıllık rezerv ömrü boyunca ons başına yaklaşık 1.200 dolar sürdürülebilir maliyet ile yıllık ortalama 180.000 ons üretim öngörüyor.
Şirket için kritik bir sonraki adım proje finansmanını sağlamak. RBC, inşaatı finanse etmek için 650 milyon Kanada doları tutarında borç ve 300 milyon Kanada doları tutarında öz sermaye artırımı modelliyor. Firma, 2025 yılı sonuna kadar finansmanın sağlanmasını ve yaklaşık iki yıl sonra ilk altın üretiminin başlamasını bekliyor. Bu da yönetimin 2027 sonundaki zaman çizelgesiyle uyumlu olacak.
RBC, Cariboo varlığını sadece rezervlerine dayanarak 1,8 milyar ABD doları değerinde görüyor. Daha geniş kaynak envanterini hesaba katarak bu değer 2,5 milyar ABD dolarına kadar çıkabilir. Bu da madenin ömrünü on yıldan fazla uzatabilir. Banka, kaynak dönüşümü ve derinlikteki keşif potansiyelinin daha fazla gerçekleşmesi durumunda güçlü bir yükseliş potansiyeli görüyor. Projeyi hem ölçeklenebilir hem de ileri düzeyde gelişmiş olarak tanımlıyor.
Bununla birlikte, organik büyüme potansiyelinin yanı sıra RBC, Cariboo’yu muhtemel bir satın alma hedefi olarak vurguladı. Reynolds notunda şöyle yazdı: “Cariboo’yu, güvenli bir bölgede izin almış, maden ömrünün uzatılması ve/veya kapasite genişletme potansiyeli olan çekici bir satın alma hedefi olarak görüyoruz.”
Osisko Development’ın ilerlemesine rağmen, şirket rakiplerine göre hala büyük bir iskontoyla işlem görüyor. Mevcut değerlemesi, sadece 0,2x fiyat-spot NAV ve sadece Cariboo bazında 0,3x oranını gösteriyor. Bu oran, gelişmekte olan ve büyüyen üreticiler arasında sırasıyla 0,3x ve 0,8x.
RBC’nin hisse başına 5,00 Kanada doları fiyat hedefi, 0,8x NAV’a dayanıyor ve mevcut seviyelerden %99 yükseliş potansiyeli sunuyor. Firma, finansman netliği ortaya çıktıkça ve bu yılın ikinci yarısı için planlanan toplu numune programında ilerleme devam ettikçe bir dönüm noktası gelebileceğine inanıyor.
Cariboo merkezi yatırım tezi olmaya devam ederken, Utah’taki Trixie mevduatı ek opsiyonellik sunuyor. Ancak analistler bunu hikayenin özü olarak görmüyor. RBC’ye göre, Osisko Development yükselen altın fiyatlarına karşı yeterince takdir edilmeyen bir kaldıraç sunuyor. Finansman belirsizliği ortadan kalktıkça ve şirket birleşme ve satın alma dinamikleri yoğunlaştıkça önemli ölçüde değer kazanabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
